Валюты стран с развивающимся рынком и сырьевые валюты могут остаться стабильными.

Это произойдет даже если ослабнет склонность к риску, так как основные валюты представляют ограниченные возможности.

Более того, в ходе текущего финансового кризиса в денежно-кредитной политике стран с развивающимся рынком произошел исторический сдвиг, который позволил сохранить интерес инвесторов к активам этих рынков.

В долгосрочной перспективе результатом всего этого может стать более значительная диверсификация резервов центральных банков. Власти стран с развивающимся рынком никогда ранее не могли смягчать /денежно-кредитную политику/ в условиях замедления роста, что им удалось сделать за последние шесть месяцев. Впервые денежно-кредитная политика многих из этих стран была нециклической. Свои процентные ставки недавно понизили Китай, Россия, Индия и Бразилия.

Благодаря осуществлению разумной денежно-кредитной политики в разгаре спада в мировой экономике активы этих стран считаются даже более стабильными, чем в прошлом, а значит и более привлекательными. С другой стороны, политика кредитного смягчения в США и Великобритании, а также запаздывающая денежно-кредитная политика в еврозоне и общий экономический пессимизм в Японии пошатнули доверие многих участников рынка к центральным банкам этих ведущих стран.

Это позволило сохранить инвесторский спрос на активы развивающихся рынков, даже несмотря на то, что ожидания разворота в мировой экономике несколько умерились. С начала июня, после агрессивного, продолжавшегося четыре месяца роста рискованных активов, доллар, евро и японская иена торгуются друг против друга в узких диапазонах. Часть средств, которые сейчас поступают на развивающиеся рынки, оказывается там по причине того, что больше их направлять некуда.

Более того, некоторые из активов /развивающихся рынков/ стали заметно менее чувствительными к глобальным движущим факторам, таким как курс пары евро/доллар, цены на сырьевые товары, индекс волатильности VIX и фондовый индекс S&P. Barclays Capital, еще один ведущий банк в том, что касается валютного рынка, также зафиксировал приток средств на более высокодоходные рынки. Все чаще аналитики говорят о том, что устойчивость активов развивающихся рынков, а также активов менее крупных развитых стран, подобных Австралии и Новой Зеландии, повышает вероятность увеличения доли валют этих стран в резервах центральных банков.

Это может означать, что внутридневные изменения валютных курсов могут становиться все более позитивными с точки зрения этих валют. Последнее трехгодичное исследование валютного рынка Международного банка расчетов указывает на то, что доллару в целом удалось сохранить за собой роль ключевой международной валюты и, вероятнее всего, такая ситуация будет наблюдаться еще долгое время. Ближайшие соперники доллара – евро, британский фунт и иена – особо не укрепили свои позиции за последние пять-шесть лет.

Вместо этого, по всей видимости, возросло значение валют ряда более мелких развитых стран /австралийского доллара, новозеландского доллара и т.д./, равно как и валют некоторых развивающихся стран /гонконгского доллара, корейской воны, российского рубля, польского злотого/.

Портал “Форекс Аналитика”