Форекс. Доллар вновь под давлением
В понедельник, обстановка на финансовых рынках немного успокоилась.
Дубай напомнил инвесторам о том, что долги других компаний могут всплыть на поверхность в будущем. По сути, макроэкономические индикаторы не влияют на конъюнктуру рынка, все зависит от ликвидности. В данном случае не стоит полагать, что рынок растет на оптимизме, поскольку в общем целом сейчас приходится говорить не о завершении кризиса, а всего лишь замедлении падения экономик.
Ликвидность, которую центробанки дали компаниям и банкам, была вложена не в реальную экономику, а в высокодоходные активы. В связи с этим монетарные власти многих стран уже неоднократно предупреждали о том, что рост рынков по большому счету спекулятивен.
В Danske Bank Bank объясняют ситуацию на примере ЕЦБ. "Первый 12-месячный аукцион ЕЦБ в июне во многих отношениях был поворотным моментом в проводимой центробанком политике. Предоставляя неограниченные объемы ликвидности при ставке равной 1%, ЕЦБ отказался от контроля ставок денежного рынка в пользу контроля объемов ликвидности. Результатом стало падение краткосрочных ставок ниже ключевой ставки рефинансирования ЕЦБ. Однако в ответ не последовали продажи евро.
Единая валюта, наоборот, выросла с июня более чем на 5%. Объясняется это тем, что когда ЕЦБ "наводняет" рынки ликвидностью (вместе с другими центробанками), это поддерживает спрос на рисковые активы, в результате чего евро растет против доллара", - отметили аналитики.
В целом с макроэкономической точки зрения за это время мало что изменилось. В некоторых секторах наблюдается оживление активности, но эти сегменты получают государственную поддержку.
Между тем количество просроченных кредитов продолжает расти, потребительский спрос остается на низком уровне, инвестиций в реальную экономику нет. Участники рынка немного отошли после первоначального шока, но некоторая степень нервозности сохраняется.
"Те объемы денежных средств, о которых идет речь в дубайской истории, кажутся незначительными по сравнению с тем шоком, в который рынки повергло банкротство Lehman Brothers, но если ориентироваться на этот показатель, то можно недооценить вероятность коллапса. Приближается к завершению еще один напряженный год, но на этот раз рынкам удалось вырасти.
Многие инвесторы могут сконцентрироваться на том, чтобы не потерять свою прибыль до конца года. Если будет именно так, то средства могут быть направлены в более безопасные активы, - считают в Barclays Capital.
Утром во вторник, 1 декабря, особо заметных движений на Forex не происходит. По состоянию на 10:30 мск пара евро/доллар находилась около отметки 1,5035. Британский фунт стоил около 1,6455 долл. Курс доллар/иена котировалась в районе уровня 86,98. Если аналитики Barclays Capital правы в своих прогнозах, то вскоре мы можем увидеть небольшой рост доллара, если компании начнут переводить средства в безопасные активы.
Такой сценарий развития событий вполне вероятен, поскольку близится к завершению финансовый год. Не стоит забывать и о репатриации капитала компаниями из Европы. Возвращаясь к сегодняшнему дню, стоит обратить внимание на показатели деловой активности в промышленном секторе еврозоны, Великобритании и США. Кроме этого, в Штатах будут обнародованы данные вторичному рынку жилья и затратам на строительство.
