Первое, что приходит в голову накануне заседания ФРС 22-23 сентября, так это возможная фиксация прибыли на Форекс.

Фиксация после бурного роста в EUR/USD в течение последних двух недель, сентябрьского ралли по S&P500. При это, если исходить из того, что цены на на нефть демонстрировали последнее время наиболее слабую динамику, так и не сумев вместе с другим классом активов обновить максимумы года, то здесь же можно выдвинуть гипотезу, что при любой коррекции на рынке акций США и снижении аппетита к риску, по WTI мы увидим наибольшее снижение цен.

Вообще, на Форекс и не только чувствуется определенный вакуум новых идей или просто их отсутствие. Глобально все по-прежнему сводится к тому, что общий тренд задан на фоне повсеместной мягкой денежной политики в США, Европе, Азии. Пока центральные банки мира не решат сделать решительный шаг в сторону ужесточения денежной политики, а случится это может только ближе к 2п10, по S&P500 мы вполне можем стать свидетелями ралли в район 1200-1250 пунктов или к уровням, которые были до Lehman Brothers.

Если следовать данной идеи, то невольно надо верить и в 1,60 по евро, и в 1100-1200 по золоту, и в нефть выше 80$ за баррель, к чему мы не совсем готовы, хотя в S&P500 и в дальнейший рост более чем верим. Опять же, если исходить из того, что все так и есть, то любую коррекцию на финрынках следует использовать для открытия новых «длинных» позиций по рисковым активам (мы готовы это делать только по S&P500, после начала зимнего отопительного сезона, возможно, и по нефти), а заодно продавать доллар.

Другой вариант развития событий заключается в том, чтобы дожидаться итогов заседания ЕЦБ 8 октября. Если Жан-Клод Трише в конечном счете дрогнет и сместится в сторону более мягкой денежной политики, то это будет означать падение пары EUR/USD на 10 и более фигур и по ходу дела смены парадигмы на товарном рынке на фоне стабильного курса доллара. Впрочем, это всего лишь идея, как и ожидания, что нас еще ждет в США, Китае или Европе рецедив в экономике и некоторое усугубление экономического кризиса, так называемое «второе дно», что будет означать еще одну волну сброса рисковых активов и ухода в доллары.

Если пытаться при этом анализировать сейчас различные факторы фундаментального характера, то можно выделить следующее. Во-первых, по-прежнему смущает динамика цен на медь, как опережающего индикатора, которые в пятницу показали рекордные падение падение за последний месяц, завершив также неделю в целом снижением котировок. Если добавить сюда еще и китайский рынок акций, который также по CSI 300 последнюю пятидневку закончил в отрицательной области, то можно невольно придти к выводу, что Китай вполне еще может стать формальным поводом к всеобщей коррекции цен на активы, особенно если местные фондовые индексы продолжат снижение.

Во-вторых, довольно-таки интересна ситуация и с рынком Treasuries, где по итогам прошедшей недели по десятилеткам мы увидели первый рост доходности начиная с августа. Казалось бы, это должно говорить об аппетите к риску и оптимизму на финрынках исходя из более оптимистичных оценок дальнейших перспектив американской экономики (на прошлой неделе в США был блок сильных макроэкономических данных по розничным продажам, промышленному производству, рынку жилья).

С другой стороны, снижение цен на бонды может быть также связано банально и с тем, что программа количественного смягчения в США подходит к логическому завершению, то есть поддержки цен на бонды со стороны ФРС, как прежде, больше может и не быть. Все это также можно перевести в плоскость того, что с окончанием QE не будет новой ликвидности для спекуляций, что вполне может быть поводом для фиксации «длинных» позиций по S&P500, WTI, EUR/USD, Gold.

GBP

Еще мы смотрим на пару GBP/USD как некий опережающий индикатор в плане дальнейшей динамики EUR/USD, хотя это, возможно, до конца и не верно. Текущая денежная политика Банка Англии пока предполагает исключительно снижение курса британской валюты - сохранения QE, желания сбить депозитные ставки, сделав невольно GBP валютой фондирования в рамках carry trade.

Сигналом к новой волне продаж в GBP/USD может быть в ближайшие дни прохождение поддержки 1,61-1,6150 (ориентир дневные цены закрытия). Добавим также, что на недельном графике GBP/USD в минувшую пятницу сформировалась модель свечного анализа «медвежий завал», что может быть предвестником дальнейшего сильного движения вниз.

Если делать прогнозы, то до перемен в политике ЕЦБ вполне допускаем дальнейший рост в EUR/GBP в район 0,95-0,9750. По GBP/USD по-прежнему допускаем падение в район 1,50-1,55.

EUR

Здесь пока устойчивый восходящий тренд; на фоне общей коррекции в рисковых активах не исключено снижение в район 1,4450-1,45.

Наши фавориты в плане «коротких» позиций на FOREX — GBP/JPY, NZD/JPY, AUD/JPY; на товарном рынке мы по-прежнему рассчитываем на реализацию в случае с ценами на нефть модели ТА «голова и плечи» с последующим снижением цен на углеводороды до 67$, а затем и 59$-60$ за баррель.

Портал “Форекс Аналитика”