Статьи Форекс. Рекордный ценовой спрэд между марками нефти

Канадский экономист Джефф Рубин объяснил, почему нефть WTI в США стоит существенно дешевле (менее качественной) североморской нефти Brent.

Нефть марки WTI, которая в течение долгого времени использовалась как ценовой эталон благодаря своей связи с фьючерсными контрактами биржи NYMEX, оказалась оторвана от общемирового спроса. Именно поэтому мы сегодня наблюдаем рекордный ценовой спрэд между WTI и другими марками. В особенности это касается сорта Brent, который сегодня фактически захватывает роль мирового эталона. 

Одна из причин отрыва WTI от мирового спроса – это канадская история. На терминал Кушин (шт. Оклахома) стала поступать «синтетическая» нефть, полученная из битуминозных песков в канадской провинции Альберта. В результате поток нефти оказался больше пропускной способности НПЗ, расположенных на Среднем Западе США. Между тем если нефть пришла в Кушин, ей оттуда некуда деваться. А хранилища переполнены.

Отмечу, что нефть марки Brent можно поставить практически на любой НПЗ мира. Эта марка реально отражает общемировой спрос. Интересно будет посмотреть, сколько времени в Северной Америке будут продолжать цитировать котировки WTI. Даже если посмотреть на спрэд внутри США, например с ценой нефти Sweet Louisiana Light, он окажется примерно таким же, как спрэд с нефтью Brent.

Распространённость котировок WTI, как я уже сказал, связана с тем, что все контракты на поставку нефти на бирже NYMEX (поставка или покупка) исполняются только через терминал Кушин. Через пару месяцев ситуация усугубится тем, что компания TransCanada подведёт в Кушин новую трубу Keystone Pipeline, по которой в сутки будет поступать ещё 150 тыс. баррелей канадской «синтетической» нефти. Так что запасы окажутся ещё более раздутыми. Проблема в том, что нет технической возможности переправить нефть из терминала Кушин туда, где потребность в ней оказалась существенно выше.

Ситуация разрешится, например, когда компания TransCanada сможет дотянуть нитки нефтепроводов до побережья Мексиканского залива, где расположено большинство американских НПЗ. К сожалению, до 2013 года это маловероятно. Так что в ближайшее время разрыв между Brent и WTI будет нарастать.

Как видите, дорогие читатели, американская финансово-биржевая система постепенно теряет контроль над мировыми ценами энергоносителей. Одновременно на месторождения углеводородов приходят новые хозяева. Так, на прошлой неделе стало известно, что китайская нефтегазовая компания PetroChina намерена за 5,4 млрд долл. приобрести 50%-ную долю в канадском газовом месторождении Cutbank Ridge, принадлежащем корпорации Encana.

На прошлой неделе торгово-взвешенный индекс американского доллара показал исторический минимум.

Долларопечатник Бен Бернанке добился своего: доллар опустился ниже плинтуса

Международный валютный фонд выпустил новый аналитический отчёт, где предлагает заменить американский доллар, как мировую резервную валюту, на специальные права заимствования SDR.

Золото для китайского народа

Летом прошлого года Народный банк Китая отменил ограничения на транзакции в юанях на рынке Гонконга. А с марта текущего года в Гонконге начинаются торги золотыми слитками, номинированными в китайских юанях. Уже два года китайское правительство всячески поощряет собственных граждан на покупку золота и серебра в монетах и слитках.

С нашей точки зрения, это весьма дальновидная политика. Во-первых, в отличие от банковских депозитов, драгметаллы в своём росте не отстают от ценовой инфляции. Продвигая их, государство реально заботится о благосостоянии своих граждан. Во-вторых, в случае обвала международной денежной системы, основанной на американском долларе, у людей будет, чем расплачиваться за товары и услуги. 

Банк J.P.Morgan сообщил о том, что начал принимать золото в качестве обеспечения для ряда финансовых операций. В этом году банк планирует начать принимать в обеспечение сделок и другие драгметаллы и сырьевые товары. Финансовая компания CME Group, владеющая торговыми площадками в Нью-Йорке и Чикаго, еще в октябре 2009 года предложила своим клиентам использовать золото как обеспечение для сделок на биржах. В ноябре 2010 года к ней присоединилась корпорация Intercontinental Exchange, владелец электронной площадки для срочной биржевой и внебиржевой торговли. Она разрешила использовать золото как обеспечение сделок по кредитно-дефолтным свопам и сырьевым контрактам в клиринговой палате ICE Clear Europe. Как видите, биржевики понимают, что такое настоящие ценности.

Лондонский брокер, известный под псевдонимом Deep Throat («Глубокое горло») сообщил, что Китай нашёл способ выкачать физическое золото из западной банковской системы. Китайцы покупают акции торгуемого на биржах товарного золотого фонда SPDR Gold Trust (тикер GLD), после чего через крупные западные банки, имеющие статус «авторизованного участника» SPDR Gold Trust, обменивают эти акции на физический металл. Именно поэтому в последние месяцы наблюдается аномальное снижение объёмов хранимого металла (при растущих ценах должно быть увеличение объёмов) в товарном фонде SPDR Gold Trust.

Предыдущую заметку из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» вы можете прочесть здесь.

Иван Рогожкин

oilru